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道氏技術300409創始人分析，商業模式拆解，資本運作拆解，風險分析。
道氏技術創始人，榮繼華，
1968年出生於湖南常德。
1988年考入江西景德鎮陶瓷大學。
畢業後的1993年至1998年，他在佛山一家陶瓷公司的技術部門從事技術研發，做到了技術副廠長。
2003年至2009年，他自主創辦了佛山市高明色瑰顏料有限公司。
從上面的履歷可以看出，榮老闆是中國早期的高材生，也能學以致用，把知識變現。
有技術，有理想，又兼具膽略，敢於放棄現有的安逸，挑戰新的人生起點。
具備企業家的血脈基因。
2007年9月，榮繼華正式在 廣東江門 創立道氏技術。
這在時間線上來看，屬於公司延伸性的創立，經過早期公司的經營積累。
為了適應發展規劃而設立，相當於孩子長大了，要買大號衣服了。
這是加分項。
而且這時他也展現出他驚人的競爭天賦。
憑藉差異化的思維，敢想敢做，不守前規。
在技術上敢於打破現有技術路徑，把陶瓷行業的上色技術路徑給顛覆了，
發明了新的上色技術路徑，效果更好，成本 更低。
然後迅速拿下國內同業市佔率第一，成為國內頂級瓷磚生產商的顏料釉面材料供應商。
客戶包括東鵬瓷磚，馬可波羅瓷磚等。
然後於2014年12月，順利在深交所創業板成功上市，成為國內釉面材料行業的先行者。
至此人生似乎已經可以告一段落。
畢竟世間風光，當輪流登場。
但才50歲的他，精力旺盛，偏不讓年少。非要搶光，非要折騰。
出手收購別人家公司。
這種動作，完全符合他早期所迸發出的人性底色。
敢想敢做，認定的事情 ，一意孤行也要做。
這做成了，是錦上添花，
可要是做不成呢？
那就會變成畫蛇添足！
2016年，他入局鋰電池行業，
分多次收購了廣東英德、江西龍南、安徽蕪湖，山東青島、廣東江門、
5個鋰電池相關原料生產基地。
初期收購時使用的是上市公司自有資金，後期不夠時才定向增發募集資金。
從這裡開始，榮繼華先生，開始違背天道和商業模式了。
早期的成功，是榮繼華一步一個腳印，踏踏實實積累出來的，符合天道中的積累定律。
而收購的動作如此頻繁，就是在沒有堅固基座的鋰電池行業沙灘上建立城堡。
因為他的想法不符合現代商業模式的邏輯，很容易變成空中樓閣，一旦踏空。
就會全盤墜落。
分析多元化擴張的行為，有幾個方向是可取的。
1.像李嘉誠收購公司，用資源精力細心養大後，再出售，再重新買一家，細心養大。
如此反覆。
2.同心多元化，業務協同。像雷軍一樣，構建產業生態鏈，鏈上的每一家企業都相輔相成，共生共榮。
並且完全放權，給足資源。
這兩種都建立在自己有完全的實力基礎之上。
3.同城多元化，管理精力新舊協同。也最好是精力富足的前提下。
比如你開了一家副食店，有閒置的錢，也不是特別忙，就把隔壁的五金店盤下來。
合併經營。。雖然行業不一樣，但還可以慢慢學會。相同的人力，就這麼價值放大了。
4.省略…..
就是多元化擴張一定要與原業務有一定程度上的協同，不論哪個角度：
管理人員的協同，工作人員的協同，上游或下游客戶的協同，材料設備的協同，
門店，產地的協同。才更加容易成功。
如果毫無協同效應呢 。那原業務與新業務就都是孤軍奮戰。
主帥又只有一個。在沒有敵人入侵的前提下，主帥派幾個正常人也是可以維持正常運轉的。
但是這個商業競爭裡？怎麼會沒有敵人呢？
而且收購其他公司時，幾乎必然是溢價收購的，（不管對方公司是在賺錢還是在虧錢。）
製造業的均值也大概在10倍溢價。
就是一次性支付目標公司的股東，10年能從市場賺回來的錢。
目標公司收錢退出，交出控制，經營權。
而發起收購的本方公司，在穩定經營新公司前10年的利潤，得優先抵消先前支付的10倍溢價。
十年之後，賺到的錢，才是真正能到手的利潤。
除非收購方有能力加速賺錢，把支付給目標公司10年的利潤，用2到3年賺回來。
假設你開的一個超市，麵包十分暢銷，根本不愁賣。但是進貨價降不下來。
這時你收購一個麵包生產的廠家。。
這家麵包公司廠能過剩，但營銷能力卻很弱，賣 不出去，庫存積壓。
你按這家公司的固定資產加未來十年利潤的終合估值買下後，火力全開，日夜生產。
生產出來的麵包到你的超市一掃而空。這時，你的進貨價也降下來了，產能也高效利用了。
你只用了3到5年就把收購公司的錢給賺回來了。。這就是上游供應鏈的協同收購。
合併到你的超市銷售渠道生態。1+1大於2.
所以，收購動作與原業務協同非常的重要。
但是榮繼華老闆的跨行業跨地域收購，與原業務找不到任何一絲協同效應。
這相當於二次創業，但又不是躬身入局的親歷創業。
僅一意孤行認為自己的眼光一定沒錯，僅盲目固執以為鈔能力就能成功。
回顧過往不久的鈔能力失效的案例，
許老闆一通買買買，什麼足球，文旅的。買了這麼多無業務協同的公司，無一盈利。
最後自己也落入萬丈深淵。
榮老闆的收購之路並沒有停歇，2021年又斥巨資跑到剛果買銅礦去了。
這就更加暴露了他無心腳踏實地做實業了，一門心思學資本家玩資本運作了。
這銅礦業務與現有業務更加沾不到邊了，而且還這麼遠。。
買回來的鋰產業公司和銅礦公司，還好有一個優點。就是管理難度不是特別大的那種。
只要把原廠長買回來，繼續擔任。雖然肯定很難有創新突破，但勉強能活著。
想活出風采，基本沒門。
因為榮老闆沒給別人賦能。。別人還是照舊一天和尚一天鐘。
只是換了個主持而已。
從商業模式角度來看，收購公司絕對不是有錢就行。
你花一百萬，把樓下看起來生意很好的餐廳買下來。
你不去管他，經理也不換，不出所料的話，，生意只會下滑。
因為都是碰到天花板了，才會出賣自己。
不做外部賦能，他沒有提升進步，原地踏步。
商業競爭中，不進即是退。所以發展路線只會是下行。
前兩個階段的收購動作還僅是解讀，
榮老闆前半生於，過於順利，然後就過於自信，過於䐍脹。
所做出來的決策。沒什麼不良的運作目的。
成敗與否，問心也無愧。
但接下來的動作，就對他的初心有所質疑了。
近幾年，榮老闆，高喊什麼AI+材料口號。
搞什麼算力公司，什麼赫曦原子智算中心。
這啥跟啥呀，跟企業家的底色都不搭邊了，
來蹭概念來了。
這AI是人人都能搞出來的嗎？
榮老闆上個世紀的大學生，走在村裡人人仰望。
即使後期賺錢也去了個EMBA 非全日制的商學院博士。
但是放在現在街頭大學生遍地的年代，早就過期了。
更何況AI得死磕腦力的行業。。
打死我也不信，現在的榮老闆會坐在電腦前，三天三夜死磕代碼。
這已經超出了投資方向不周密的範疇了。
既使可能是他投資了一個有AI基因的天才少年。
那也不該是億萬級的投入。
而是像紅杉，高瓴他們，百萬級的試錯型投資。
更可能是借蹭概念，來做市值管理。
要知道２０１６年當年收購鋰電池行業公司後，
市場不看好，股價就一路暴跌，又一路橫盤。
股價暴跌，又橫盤。對應的自然是鋰電池業務收入不及預期了。
這連財報都不用翻，都能推斷出來。
２０２１年收購剛果銅礦後，股價微微上揚，
還是抬不起頭，隨即又掉頭向下。
２０２５年又想抬頭，微微上揚，但還是上漲無力。
又掉頭向下。直到今天。
這可以側面驗證AI概念的炒作讓股價動彈了一下。
就是動了一下。
投資投人，看清一個人的能力邊界。心裡對他和他的事業有了最清楚 的底色。
就對自己的決策有了清晰的依據。才能在外界噪音中穩住心念，堅持自己。
在這個案例中，可以看到創始人的前生過順，無逆境人生，
導致人性膨脹，分兵作戰致精力缺失。
事情繼續發展下去，日後還可能會出現的欲蓋彌彰，不願放手．．．．．
中國A股有許多５０年代初到７０年代末的企業家，
這部分企業家，放在當時都是頂尖人才。
但是江山代有才人出，長江後浪推前浪。
前輩終將被後輩給取代，這是歷史規律，宇宙定理，天道法則。
誰也抗拒不了。
被取代的細節，五花八門。但其實卻早已註定。
